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“六个核桃”生厂商养元饮品(603156)上市之路坎坷异常 上市后沦为...

  此前2011年,“六个核桃”生产商养元饮品因“尚有相关事项需要进一步落实”被发审委拒之门外,2012年再次申请,遭遇“史上最严的自查”,最后不了了之。2018年终于成功,顺利申购。

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  但在登陆后,养元饮品并未像其他一样拉出一连串“一”字涨停板。2月12日,公司登陆首日收获44%涨幅,股价以113.37元报收;然而,令人始料未及的是,13日该股不仅没能继续涨停,反而于开盘半小时后跌停。在接下来的几个日中,养元饮品继续走低,首日创出的113.37元便成为最高点,最低则探至88元,仅较发行价高出一成多,后最大跌幅高达22.37%。

  在养元饮品前,就有质疑公司募投项目或将给公司埋下新的“地雷。”就养元饮品募投项目来看,衡水总部营养型植物蛋白项目将新增产能20万吨,然而公司产能利用率逐年走低,2017年上半年还不足四成。有分析指出,如果有足够的,公司完全可以通过提高产能利用率来达到扩产目的。为何公司不提升产能利用率扩产?答案很简单:一是目前没有更大的空间吸收公司新产能;二是可以通过融到更多极低成本的资金。

  产能利用严重不足背后,养元饮品产品销量在2015年创出高点后开始回落。如果销量进一步回落,公司现有产能完全可以覆盖,新项目就将成为摆设,产能过剩带来的一系列风险不可回避。有业内人士表示,如新增产能形成无效产能,首先是不能为公司带来预期的经济效益。其次,折旧费用,管理费用的大幅增长,会进一步拖累公司。